译文
当初我作为低级官吏进入京城，结识的朋友都是英雄豪杰。起草重要文书，用蜡封固并连夜传送，骑着马奔驰传告中原人们。
时机容易失去，壮志难酬，两鬓已生白发。只好写文章品评风月，指点山川，建立另外一种“功名”。
注释
①青衫：低级官吏的服色。九重城：指京城。豪英：英雄豪杰。
②蜡封：用蜡封固的文书，保密性强。
③传檄：传送文书。
④谕：告诉，传告。
⑤幽并：幽州、并州，此指金国占领区。
⑥平章风月：写评品风月的文字。
⑦弹压江山：指点山川。
词的上片是忆旧。
“青衫初入九重城，结友尽豪英。”起首两句写早年的政治生活。唐宋时九品官服色青，公元1160年（高宗绍兴三十年），陆游由福州决曹掾被荐到临安，以九品官入京改职，言“青衫”十分贴切。陆游为官期间交识的同辈人士多是一时俊彦，因言“结友尽豪英”。
“蜡封侯夜半传檄，驰骑谕幽并。”写任圣政所检讨官时的活动，反映出当时的政治形势是很鼓舞人的。这时宋孝宗刚即位，欲有所作为，遂恢复起用主战派的著名人物张浚，筹划进取方略。
词的下片是抒愤。
“时易失，志难城，鬓丝生。”换头三句既是词意的转折，接连三个三字句如走丸而下，表现出他激动的心情，也反映了他的政治经历的转折。“时易失”，先就大局而言，就是说，好景不长，本来满有希望收复中原的大好机会竟被轻易地断送了！宋孝宗操之过急，张浚志大才疏，北进结果遭到符离之败，反而又结成了屈服于金人的隆兴和议。这些史实概括在这一短语之中，表现出了陆游的痛惜之感。“志难成，鬓丝生”就个人方面说，正因为整个政治形势起了变化，自己的壮志未酬，而白发早生，以致成终身大恨。六字之中，感慨百端。
“平章风月，弹压江山，别是功名。”歇拍三句写晚年家居的闲散生活和愤懑情绪。“平章风月，弹压江山”是相对上片结交豪英，夜半草檄而言的。那时候终日所对的是英雄豪杰，所作的是羽书檄文；此时终日所对的则是江山风月，所作的则是品评风月的文字，成了管领山川的闲人。天壤之别的场景，怎能不令词人痛心疾首，透出无奈之态。风月的品评，山川的管领，原是“闲者”的事，与“功名”二字沾不上边，而结句却说“别是功名”，这是幽默语，是自我解嘲，也是激愤语，是对那些加给他“嘲咏风月”的罪名的人们，予以有力的反击，套用孟子的一句话就是：“予岂好嘲咏风月哉；予不得已也！”
全篇率意而写，不假雕琢，语明而情真，通过上下片的强烈对比，反映出陆游晚年的不平静心情。
酒簪花异乡客，花酒内淹留数载。花悦眼酒忘怀，酒酽花浓，举酒在花溪
侧。忽顿觉数年来，将我这悒怏的心肠忽地改。
【喜迁莺】想当初狂态，醉乡中放浪形骸。吾侪，尽都是五陵豪迈，都是些
阔论高谈梁栋材。一个个安邦定策，一个个剑挥星斗，一个个胸卷江淮。
【出队子】到春来东城南陌，信青骢踏绿苔。柳阴中打绕逞狂乖，芳径内妆
幺真意脉，粉墙上题诗思腻色。
【刮地风】到夏来绕定雕栏垂杨摆，绿阴庭槐。戗金船倚棹兰舟外，信意忘
怀。听韵悠悠乐声一派，摇纨扇玉体相捱。有翡翠轩碧纱橱避暑楼台，捧瑶觞莫
减侧，摆列着十二金钗。直吃的晚凉生日暮遥天外，共采莲人归去来。
【西门子】到秋来写长空寒雁儿堪人爱，霁一天秋月色。绿叶儿殷，黄菊儿
开。效龙山落帽老秀才，直吃的脸晕红身子儿歪，娇滴滴玉人儿扶策。
【古水仙子】我、我、我自鉴戒，似、似、似锦阵里疏狂李太白。将、将、
将宝剑共瑶琴，还、还、还花钱共酒债。我、我、我嫌天宽恨地窄，呀、呀、呀，
却原来是冬景幽哉。看、看、看泻长空瑞雪风乱筛，见、见、见傲冰魂玉梅南轩
外，馨、馨、馨，时送将暗香来。
【尾声】倚翠偎红理当戒，乐琴书不出茅斋，似这般好光景我曾多见来。
