译文
往日春光亭下的流水，现在在哪里啊？日月如梭，我们头发都白了，打算怎么办啊！
友人再一次相见，我已不能适应变化不测的世事。出仕的热情淡薄了，自愧不如青松，青松在寒时也能守住本色。
注释⑴减字木兰花：唐教坊曲，后用为词牌名，又名减兰。
⑵赵令：指赵晦之，名昶，海州人或涟水人，海州与涟水相邻。令：古代官名，知县，此时赵昶任高邮令。据东坡于宋哲宗元祐六年（公元1091年）自杭还朝过高邮为赵昶作《四达斋铭》引云：“高邮使君赵晦之”。使君，非指太守，乃奉使官之意，故知“赵令”乃高邮令赵昶。
⑶梭（suō）：织布机上的部件，穿引很快。多用以比方往来迅速，如日月如梭。
⑷拟奈何：打算怎么办。
⑸官况阑珊（lánshān）：意谓出仕为官的热情淡漠了。况：况味，境况和情味。阑珊：衰落，即将残尽。
⑹青松守岁寒：指青松耐寒冷，终岁不凋。语出《论语·子罕》：“子日：‘岁寒，然后知松柏之后凋也。”’意谓到了寒冷的季节，才看得出松柏树是最后凋零的。
上片“春光亭下。流水如今何在也”，是说词人早年与赵晦之相识在春光亭下，那亭下的流水已不知逝去到什么地方了，回忆起当年交友，情深谊厚。从此词的下文“岁月如梭。白首相看拟奈何”看，“春光亭下”云云，当指第一次密州相见之时，那时词人刚四十岁，尚属壮年，至此时的第三次赠词，词人已是五十六岁，故得称“白首”，且时隔十六年，也与“岁月如梭”相合。
下片：“故人相见。世事年来千万变。官况阑珊。”词人在“故人”面前，倾诉着自己别后的仕宦坎坷经历，有如赵晦之早年的失官东武令和“三仕已之无喜愠”等遭遇，但自己则更为悲惨，“官况”可谓大起大落，几度挫折，正是“世事年来千万变”的反映。结句“惭愧青松守岁寒”，是说自己难能如青松耐守岁寒一般，而倍感惭愧。
词中的“白首相看拟奈何”、“惭愧青松守岁寒”诸句，虽慨叹时光流逝，无奈“岁月如梭”；但是词意却隐含着“壮志难酬”和坚守职责、不惧磨难的积极内涵。读之令人肃然起敬。全词曲尽心态，含蓄哿慨，笔力纵横，铸语自然。
瑰奇恣搜讨，贝阙青瑶房。才隘疑永巷，俄敞如华堂。
玉梁窈浮溪，琼户正当窗。仙佛肖仿佛，钟鼓鍧击撞。
赑赑左顾龟，狺狺欲吠尨。丹灶俨亡恙，芝田霭生香。
搏噬千怪聚，绚烂五色光。更无一尘涴，但觉六月凉。
玲珑穿屡折，诘曲通三湘。神鬼若剜刻，乾坤真混茫。
入如深夜暗，出喜皦日光。隔世惊瞬息，异境难揣量。
灞岸江头腊雪消，东风偷软入纤条。
春来不忍登楼望，万架金丝著地娇。
受尽风霜得到春，一条条是逐年新。
寻常送别无馀事，争忍攀将过与人。
长恨阳和也世情，把香和艳与红英。
家家只是栽桃李，独自无根到处生。
只为遮楼又拂桥，被人摧折好枝条。
假饶张绪如今在，须把风流暗里销。
弱带低垂可自由，傍他门户倚他楼。
金风不解相抬举，露压烟欺直到秋。
终日堂前学画眉，几人曾道胜花枝。
试看三月春残后，门外青阴是阿谁。
也曾飞絮谢家庭，从此风流别有名。
不是向人无用处，一枝愁杀别离情。
从来只是爱花人，杨柳何曾占得春。
多向客亭门外立，与他迎送往来尘。
强扶柔态酒难醒，殢著春风别有情。
公子王孙且相伴，与君俱得几时荣。
无赖秋风斗觉寒，万条烟草一时干。
游人若要春消息，直向江头腊后看。
