译文
站在骊山上我四处张望，（雄伟瑰丽的）阿房宫已被付之一炬，当年奢侈的场面现在到哪里去了呢？只见衰草萧疏，水波旋绕。到现在那些遗恨已消失在烟雾弥漫的树林中了。（想想）自周、齐、秦、汉、楚等国至今。那些战胜了的国家，都化作为了土；（那些）战败了的国家，（也）都化作为了土。
注释
⑴山坡羊：词牌名。
⑵骊山：在今陕西临潼县东南。杜牧《阿宫殿》：“骊山北构而西折，直走咸阳。”
⑶阿房：阿房宫，秦宫殿名，故址在今陕西西安市西南阿房村。《三辅黄图》：“阿房宫，亦曰阿城，惠文王造宫未而亡，始皇广其宫，规恢三百余里，离宫别馆，弥山跨谷，辇道两属，阁道通骊山八百余里。”又《史记·秦始皇本纪》：“先作前殿阿房，东西五十步，南北五十丈，上可以坐万人，下可以建五丈旗。”
⑷一炬：指公元前206年12月，项羽引兵屠咸阳，“烧秦宫室，火三月不灭”（见《史记·项羽本纪》。故杜牧有“楚人一炬，可怜焦土。”（《阿房宫赋》）之叹息。
⑸萦纡：形容水流回旋迂曲的样子。
⑹列国：各国，即周、齐、秦、汉、楚。
骊山（今西安市的东边），阿房宫当初的宫殿台基残存。杜牧在《阿房宫赋》中说：“骊山北构而西折，直走咸阳”，阿房宫从骊山建起，再向西直达咸阳，规模极其宏大，设施极其奢华。公元前206年秦朝灭亡，项羽攻入咸阳后阿房宫焚毁。张养浩途经骊山有所感而创作了这首“骊山怀古”小令。开头三句“骊山四顾，阿房一炬，当时奢侈今何处？”回顾骊山的历史，曾是秦朝宫殿的所在，被大火焚烧之后，当时的歌台舞榭、金块珠砾都已不复存在，诗人用“今何处”一个问句，强调了对从古到今历史所发生的巨大变化的感慨，并自然而然地引出了下文“只见草萧疏，水萦纡。”再不见昔日豪华的宫殿，只有野草稀疏地铺在地上，河水在那里迂回的流淌。草的萧索，水的萦纡更加重了作者怀古伤今的情感分量。
第六七句说：“至今遗恨迷烟树。列国周齐秦汉楚。”到如今，秦王朝因奢侈、残暴而亡国的遗恨已消失在烟树之间了。而这种亡国的遗恨不只有秦朝才有，周朝、战国列强直到汉楚之争，哪个不抱有败亡的遗恨呢？实际上作者在这里寄托了一种讽刺，是说后人都已遗忘了前朝败亡的教训！元朝统治者在夺得政权之后更奢侈挥霍无度，全然不顾国库空虚社会经济急待调整。
张养浩对当时的状况心怀不满，但想到列国的历史，又觉得从夺得政权，到奢侈暴戾，到最终败亡，乃是历代封建王朝的共同结局。杜牧说阿旁宫“楚人一炬，可怜焦土”，作者正是由此引申开来写道：“赢，都变做了土；输，都变做了土。”这句结尾句式相同的两句是说无论输赢，奢侈的宫殿最后都会归于死亡，“都变做了土”，我们可以看作这是对封建王朝的一种诅咒，更是对封建王朝社会历史的规律性的概括。张养浩在另一首《山坡羊·潼关怀古》的结尾说：“兴，百姓苦；亡，百姓苦。”这是从百姓的角度看封建王朝的更迭，带给人民的全是苦难。而这首小令则是从王朝的统治者的角度来谈的，封建统治者无论输赢成败最终都逃脱不了灭亡的命运。它虽不及“潼关怀古”思想深刻，但也提示出了一种历史的必然，还是比较有意义的。
凤凰台上月儿弯，烛灭银河锦被寒。谩伤心空把佳期盼，知他是甚日远？悔
当时不锁雕鞍。我则道别离时易，谁承望相见呵难！两泪阑干。
凤凰台上月儿偏，和泪和愁闻杜鹃。恨平生不遂于飞愿，盼佳期天样远，月
华凉风露涓涓。欹单枕难成梦，拥孤衾怎地眠？两泪涟涟。
凤凰台上月儿斜，春恨春愁何日彻？桃花零落胭脂谢，倏忽地春去也，舞翩
翩忙煞蜂蝶。人去了无消息，雁回时音信绝，感叹伤嗟。
凤凰台上月儿低，香烬金炉空叹息。闷闷厌厌怎不添憔悴？夜迢迢更漏迟，
冷清清独守香闺。急煎煎愁如醉，恨绵绵意似痴，泪眼愁眉。
凤凰台上月儿高，何处何人品玉箫？眼睁睁盼不得他来到，陈抟也睡不着，
空教人穰穰劳劳。银台上灯将灭，玉炉中香渐消，业眼难交。
凤凰台上月儿孤，倒凤颠鸾谩叹吁。盼行云愁锁西楼暮，似阑干十二曲，雁
来也还又无书。情脉脉空惆怅，意悬悬无是处，恨满天隅。
凤凰台上月儿明，短叹长吁千万声。香闺寂寞人孤另，枕消香寒渐生，碧荧
荧一点残灯。别离是寻常事，凄凉可惯经？冷冷清清。
凤凰台上月儿昏，忽地风生一片云。淅零零夜雨更初尽，打梨花深闭门，冷
清清没个温存。他去了无消息，枉教人空断魂，瘦脸啼痕。
凤凰台上月儿沉，一样相思两处心。今宵愁恨更比昨宵甚，对孤灯无意寝，
泪和愁付与瑶琴。离恨向弦中诉，凄凉在指下吟，少一个知音。
凤凰台上月儿圆，月上纱窗人未眼。故人来人月皆如愿。月澄清人笑喧，诉
别离在月下星前。人美满中秋月，月婵娟良夜天，人月团圆。
弱岁游玄圃，先容幸弃瑕。名劳长者记，文许后生夸。
鷃翼尝披隼，蓬心类倚麻。继酬天禄署，俱尉甸侯家。
宪府初收迹，丹墀共拜嘉。分行参瑞兽，传点乱宫鸦。
执简宁循枉，持书每去邪。鸾凤标魏阙，熊武负崇牙。
辨色宜相顾，倾心自不哗。金炉仄流月，紫殿启晨霞。
未竟迁乔乐，俄成失路嗟。还如渡辽水，更似谪长沙。
别怨秦城暮，途穷越岭斜。讼庭闲枳棘，候吏逐麋麚。
三载皇恩畅，千年圣历遐。朝宗延驾海，师役罢梁溠。
京邑搜贞干，南宫步渥洼。世惟材是梓，人仰骥中骅。
欻刺苗入地，仍逾赣石崖。礼容垂gb琫，戍备响錏鍜。
宠即郎官旧，威从太守加。建旟翻鸷鸟，负弩绕文蛇。
册府荣八命，中闱盛六珈。肯随胡质矫，方恶马融奢。
褒德符新换，怀仁道并遮。俗嫌龙节晚，朝讶介圭赊。
禹贡输苞匦，周官赋秉秅.雄风吞七泽，异产控三巴。
即事观农稼，因时展物华。秋原被兰叶，春渚涨桃花。
令肃军无扰，程悬市禁贳。不应虞竭泽，宁复叹栖苴。
蹀躞驺先驾，笼铜鼓报衙。染毫东国素，濡印锦溪砂。
货积舟难泊，人归山倍畬。吴歈工折柳，楚舞旧传芭。
隐几松为曲，倾樽石作污。寒初荣橘柚，夏首荐枇杷。
祀变荆巫祷，风移鲁妇髽。已闻施恺悌，还睹正奇邪。
慕友惭连璧，言姻喜附葭。沉埋全死地，流落半生涯。
入郡腰恒折，逢人手尽叉。敢辞亲耻污，唯恐长疵瘕。
善幻迷冰火，齐谐笑柏涂。东门牛屡饭，中散虱空爬。
逸戏看猿斗，殊音辨马挝。渚行狐作孽，林宿鸟为ff.
同病忧能老，新声厉似姱。岂知千仞坠，只为一毫差。
守道甘长绝，明心欲自gn.贮愁听夜雨，隔泪数残葩。
枭族音常聒，豺群喙竞呀。岸芦翻毒蜃，谿竹斗狂犘。
野鹜行看弋，江鱼或共叉。瘴氛恒积润，讹火亟生煆。
耳静烦喧蚁，魂惊怯怒蛙。风枝散陈叶，霜蔓綖寒瓜。
雾密前山桂，冰枯曲沼蕸。思乡比庄舄，遁世遇眭夸。
渔舍茨荒草，村桥卧古槎。御寒衾用罽，挹水勺仍椰。
窗蠹惟潜蝎，甍涎竞缀蜗。引泉开故窦，护药插新笆。
树怪花因槲，虫怜目待虾。骤歌喉易嗄，饶醉鼻成齄。
曳捶牵羸马，垂蓑牧艾豭.已看能类鳖，犹讶雉为鷨。
谁采中原菽，徒巾下泽车。俚儿供苦笋，伧父馈酸楂。
劝策扶危杖，邀持当酒茶。道流征短褐，禅客会袈裟。
香饭舂菰米，珍蔬折五茄。方期饮甘露，更欲吸流霞。
屋鼠从穿兀，林狙任攫拏。春衫裁白纻，朝帽挂乌纱。
屡叹恢恢网，频摇肃肃罝.衰荣因蓂荚，盈缺几虾蟆。
路识沟边柳，城闻陇上笳。共思捐佩处，千骑拥青緺。
