译文
黄河之水似乎是从天上而来，黄河之险让人鬼都要俯瞰而欲过不敢。大风起时，波涛汹涌，怒浪滔天，飘飞的浪花在阳光下闪闪发亮。黄河水所掀起的水浪高过那吕梁山，水浪声势之状可比那八月的钱塘潮，横空之下，一洗尘寰。黄河水浪冲斥万象，但是中流的砥柱山面对滔天巨浪，却依旧气定神闲。
砥柱山之高峻，如那危巢，难以攀援。人间有这样的险处有何用呢？原来是为了测辨忠奸。无须“燃犀下照”看水下美景，也不必像做飞用力拉弓，便可力挽狂澜。呼唤那个骑鲸客，击着鼓飞过银山。

注释
（1）三门津：即三门峡，原在今河南省三门峡市东北黄河中，因峡中有三门山而得名。据《陕州志》记载：“三门，中神门，南鬼门，北人门，惟人门修广可行舟。鬼门尤险，舟筏入者罕得脱。三门之广，约三十丈。”
（2）人鬼：指三峡中的南鬼门，北人门。
（3）吕梁：《列子·黄帝》：“孔子观于吕梁，悬水三十仞，流沫四十里，鼋鼍（yuántuó）鱼鳖之所不能游也。”其地不名一处。
（4）钱塘八月：指钱塘江八月十八日最盛大的潮水。
（5）尘寰（huán）：尘世。
（6）溃：洪水旁决日溃。
（7）一峰：似指中神门，因前皆言“人鬼”重关。或言指砥柱山，即中流砥柱。
（8）危巢：悬崖高处的鸟巢。语出苏轼《后赤壁赋》：“攀栖鹘之危巢”。
（9）鹄（hú）：水鸟名，俗称天鹅。
（10）杳（yǎo）：此指高远。
（11）秘神奸：《左传·宣公三年》载夏禹将百物形象铸于鼎上“使民知神、奸”。词中神奸指种种善恶神奇之物。
（12）燃犀：《晋书·温峤（jiào）传》载峤至牛渚矶，人言其下多怪物，“峤遂燃犀角而照之，须臾，见水族覆火，奇形异状，或乘马车著赤衣者。”
（13）佽（cì）飞：汉武官名，掌弋射鸟兽。一云即做非，周代楚国勇士，曾渡江，两蛟夹舟，非拔剑斩蛟而得脱。苏轼《八月十五日看潮》诗：“安得夫差水犀手，三千强弩射潮低。”
（14）障狂澜：韩愈《进学解》：“障百川而东之，回狂澜于既倒。”
（15）骑鲸客：指豪勇之士。
（16）挝（zhuā）：敲击。
（17）银山：代指涛头。张继《九日巴丘杨公台上宴集》：“万叠银山寒浪起”。

这首词与同词牌的《水调歌头·游龙门》相似，都是写游览河山，抒发情怀之作。此词气势更足，景观更奇。三门津是黄河中十分险要的地段，河面分人门、鬼门、神门，水湍浪急，仅容一船通过。中有砥柱，即被称为中流砥柱的砥柱山。三门峡所在山奇水急，呈现一幅波浪马远静听松风图奔涌，气势磅砣的景象。

上片写黄河的气势，写中流砥柱悠闲。“黄河九天上”后两句，写黄河之长、黄河之险。“黄河九天上”似与李白“黄河之水天上来”意境相同。而“下鬼瞰重关”则写明黄河之险，人鬼难过。“长风”后五句，以粗线条勾勒出黄河怒浪滔天，浪花四射的逼人气势。又以吕梁悬水千仞和钱塘八月怒潮形象具体地描绘出黄河水浪之高，高过山仞，水浪之急，可比钱塘怒潮。高险，壮观，形神俱备。“万象”后两句，更塑造尽管黄河水大浪急，但仍旧在砥柱山面前变得渺小。“一峰闲”侧面烘托了砥柱山傲风浪，挺天地的伟姿，也暗示出作者不惧艰险，乐观豁达的气质和不凡抱负。写景抒情，浑然一体。

下片更是以古典旧事，表达了词人昂扬奋发积极向上的斗志。“仰宛巢”三句，反用苏轼《后赤壁赋》“攀栖鹃之危巢”句意，写砥柱山之高峻艰险。“人间”后二句，又用《左传》中“神奸”之典。传说中夏禹将百物之形铸于鼎上，“使民知神、奸”，由此辨神仙和奸佞的模样。这样的险处有何用呢？原来是考验人的地方。“不用”后三句又用二典，一是东晋温峤在朱渚矶下“燃犀”看水下美景。二是写春秋楚国勇士佽飞仗剑入江杀两蛟的故事。以上几个方面，把黄河三门峡的险、恶写得活灵活现。结尾两句“唤取”等，引用李白塑造的骑鲸客的形象，表现词人那不可抑制的豪情壮志。

此词用典较多，也不显含混难懂，典典都扣中主题。从谋篇布局来说，也上下呼应，环环相扣，气势作足。故叶燮《原诗》中称曰：“舒写胸臆，发挥景物，境皆独得，意自天成。”