译文
清晨湖面水波平如镜，荷叶上露珠滚滚，呆呆的看着湖面中的倒影。绿色的枝干，红色的花朵，杂在一处，让人分辨不清。冷风吹、水浸骨，心中苦闷愁断肠。
注释凝冷：凝聚着清冷。
“绿茎”句：绿色的枝干，红色的花朵，杂在一处，月色下分辨不清。这里指荷池晓景。
肠断：这里是魂断之意，形容神情入迷。
调名《荷叶杯》，是因为作品写的这段生活发生在莲塘里，故而有意选用了切“荷”的调名（古时词牌其实也就是题目），也许是借这个调名，用以创造出一个波寒浪静的凄迷意境以寄托他惜别之思。这二者都有可能。但不论是实是虚，都表现了一种惜别的凄苦之情，在给人以影响的艺术效果上却是一致的。
词的开头说，清晨，荷叶上还凝聚着清亮的露珠。“凝冷”，这是感情的色彩，则船上的他俩相对之情可知。通过人物对于客观环境的感受，读者就能体会到他此时的心境，也就暗示了人物在这种心境下可能有的行动。既是一种“寒”的冷遇，则无幸福之可言为可知。
“波影”，这是一个视线的角度，它使读者能得以从这一视线回溯到呆呆地看着水面的他。因此，它证实着“凝冷”正是他自己心理的写照。本是不忍相对，所以移目于波。但在水波里见到的竟是“满池塘”的“绿茎红艳两相乱”。“满”在这里非常传神，非常有气魄，正如一幅巨大的画。画面满是绿的荷叶，红的莲花，不仅立于水面，亦且倒映于水中，形成了巨大的夹角。在这一巨大的夹角处，着一小小的呆望的他，还有低泣的她——那凝冷的露珠，怎知又不是写她的清泪的呢？这是多么巨大的压迫人的孤独之感。似乎这幸福的倚红偎绿的暖色，直把她俩挤了出来，或紧紧地钳住。而这也正是此时人物的心理写照。
“绿茎红艳两相乱”中的这个“乱”字用得艳极。乱是迷离相交的状态，特别是它承上“满”字而来，只觉得满世界尽是亲昵地偎在一起的美丽的情侣，只有他俩却要离开。而一想到离别，是以肠断，这是心境，花叶相乱，本属无情，只是一种自然形态，境由心生，这虽是唯心的，然而并不能否定心境之可以影响对客观事物的看法这一事实。正如杜甫的“感时花溅泪，恨别鸟惊心”一样，这满世界都是相依相偎之情，不能不产生唯独自己不幸的巨大悲哀。只是他这里外界的实物不是实物，而是自己的感情，如杜甫写的这样，而是人物自己的感受，有如柳宗元在永州八记中，把自己心境完全揉合到客观世界中去了的情景。
水风凉，当然也是实的，其实也是心境的感受。绿满逼人，水风浸骨，是爱情的，其实也是社会的。使爱情遭受如此折磨的，当然是由于社会的逼迫，正是只有他俩却要离开这一点相似之处，又可以引导人着眼于社会的逼迫。而如果抽去了或者隐去了本来是隐射或借喻的爱情之说，则就只剩下社会的逼迫了。这就是诗人明修栈道，暗度陈仓的故伎。
朱藤朱藤，温如红玉，直如朱绳。自我得尔以为杖，
大有裨于股肱。前年左选，东南万里。交游别我于国门，
亲友送我于浐水。登高山兮车倒轮摧，渡汉水兮马跙蹄开。
中途不进，部曲多回。唯此朱藤，实随我来。瘴疠之乡，
无人之地。扶卫衰病，驱诃魑魅。吾独一身，赖尔为二。
或水或陆，自北徂南。泥黏雪滑，足力不堪。吾本两足，
得尔为三。紫霄峰头，黄石岩下。松门石磴，不通舆马。
吾与尔披云拨水，环山绕野。二年蹋遍匡庐间，
未尝一步而相舍。虽有佳子弟、良友朋，扶危助蹇，
不如朱藤。嗟乎，穷既若是，通复何如，吾不以常杖待尔，
尔勿以常人望吾。朱藤朱藤，吾虽青云之上、黄泥之下，
誓不弃尔于斯须。
白蘋湘渚曲，绿筱剡溪口。各在天一涯，信美非吾有。
何如此庭内，水竹交左右。霜竹百千竿，烟波六七亩。
泓澄动阶砌，澹泞映户牖。蛇皮细有纹，镜面清无垢。
主人过桥来，双童扶一叟。恐污清泠波，尘缨先抖擞。
波上一叶舟，舟中一尊酒。酒开舟不系，去去随所偶。
或绕蒲浦前，或泊桃岛后。未拨落杯花，低冲拂面柳。
半酣迷所在，倚榜兀回首。不知此何处，复是人寰否。
谁知始疏凿，几主相传受。杨家去云远，田氏将非久。
天与爱水人，终焉落吾手。
韩国武中令，公望乃云孙。平生壮志，凛凛长剑倚天门。郁积胸中谋虑，慷慨尊前谈笑，袖手看风云。唾手功名事，诗句自朝昏。
况高怀，吾所敬，果难能。千金生产，一笑推尽与诸昆。所至才成辄去，不为区区芥蒂，此意有谁论。且举杯中酒，今日是生辰。
